RIESGO DE UN ACTIVO INDIVIDUAL

RIESGO DE UN ACTIVO INDIVIDUAL

Cada activo tiene sus propias características de riesgo y rendimiento. El conocimiento y la medición de dichas características es necesario para pronosticar su comportamiento futuro en términos de estos dos parámetros. En esta sección se describe la forma en la que puede determinarse el rendimiento esperado de un activo individual y el riesgo asociado con ese rendimiento.

Cálculo del Rendimiento Esperado de un Activo Individual

•A partir del comportamiento histórico de los rendimientos de un activo individual o de apreciaciones informadas es posible determinar el rendimiento esperado de tal activo. Este proceso requiere del uso de una técnica denominada Análisis de Escenarios.

• Para llevar a cabo esta técnica se deben

(1) Plantear una serie de escenarios o situaciones posibles (que

generalmente son tres),

(2) Asignar una probabilidad de ocurrencia a cada escenario y

(3)Determinar el rendimiento que podría generar el activo en cada uno de los casos.

•El rendimiento esperado es el promedio ponderado por las probabilidades de ocurrencia de cada escenario de los  rendimientos asignados en cada uno de los casos considerados.

Donde:

•E(kX) = Rendimiento esperado del activo X.

•Pi = Probabilidad de ocurrencia del escenario i.

•ki = Rendimiento que proporcionaría el activo de ocurrir el escenario i.

Ejercicio 1.1: cálculo del rendimiento realizable de los activos financieros para menos de un año.

Un inversionista tiene 100 acciones comunes de la compañía Merck, las cuales compro hace 3 meses en $35 por acción. Actualmente las acciones se listan en la bolsa de valores, y ahora valen $40 cada una, según el precio de cierre de hoy. El dividendo que paga esta acción es trimestral de $0.50 cada una.

Calcule:

1.    El rendimiento monetario total (rendimiento total en dinero)

2.    El flujo de efectivo total (total de dinero recibido)

3.    El rendimiento porcentual total (rendimiento realizado) del periodo y anual

4.    Realice el cálculo de la reinversión de los flujos de efectivos provisionales (intereses o dividendos) para determinar el rendimiento realizado en un año.

5.    RPA realizado para un periodo de tenencia de 6 meses

Formulas a utilizar:

1.    El rendimiento monetario total = dividendos + ganancias (perdidas) de capital

2.    El flujo de efectivo total = efectivo por venta + dividendos

 = inversión + rendimiento monetario total

3.    El rendimiento realizado del periodo r=ganancia total/inversión

TPA=tasa del periodo r * # de periodos en 1 año

RPA=(1+r)ⁿ-1

4.    Rendimiento realizado para 1 año =

(valor final de la inversión – valor inicial de la inversión) / valor inicial de la inversión

5.    RPA realizado =(1+r) ⁿ -1

Solución:

1.    El rendimiento monetario total = dividendos + ganancias (pérdidas) de capital

Dividendos=$0.50 por acción*100 acciones=$50

Ganancias de capital=$40*100-$35*100=$4000-3500=$500

O bien                        =(40-35)100=$500

El rendimiento monetario total =50+500=$550

2.    El flujo de efectivo total = efectivo por venta + dividendos

Efectivo por venta=$40*100=$4000

El flujo de efectivo total=4000+50=$4050

Otra manera de calcular:

       El flujo de efectivo total = inversión + rendimiento monetario total

Inversión=$35*100=3500

El flujo de efectivo total =3500+550=$4050

3.    El rendimiento realizado=ganancia total/inversión=550/3500=15.7%

Interpretación: En este caso, por cada dólar invertido el inversionista obtuvo 0.157 dólar de ganancia total, es decir que la ganancia total representa el 15.7% del total invertido para un trimestre.

Tasa porcentual anual TPA=tasa del periodo * # de periodos en 1 año

TPA=15.7% trimestral*4 trimestre del año=62.8%

Rendimiento porcentual anual RPA=(1+r) ⁿ -1=(1.157)⁴-1=79.2% (tomando en cuenta el efecto de la capitalización, es decir, es la tasa de rendimiento anual efectiva)

Rendimiento realizado para 1 año = (valor final de la inversión – valor inicial de la inversión) /  valor inicial de la inversión

Rendimiento realizado para 1 año = (4201.31-3500)/3500=701.31/3500=20%

4.    RPA realizado para un periodo de tenencia de 6 meses

RPA realizado = (1+r) ⁿ -1

Rendimiento realizado para 6 meses =r

r= (valor final de la inversión – valor inicial de la inversión) /  valor inicial de la inversión

r=(4100.625-3500)/3500=600.625/3500=17.16% semestral

RPA realizado = (1.1716)²-1=37.26%

http://finanzasconeddy.blogspot.mx/2012/01/riesgo-y-rendimiento-de-los-activos.html

COMENTARIO:

El riesgo es una palabra que a todos los mexicanos nos asusta mucho. Por diversas razones, no nos gusta tomar riesgos, y menos cuando se trata de nuestro dinero. Sin embargo, el riesgo es uno de los aspectos principales en materia de inversiones: siempre está presente, incluso en aquellos instrumentos que consideramos “seguros”. Por ejemplo, si uno decide guardar su dinero bajo el colchón, estará corriendo el riesgo de robo o extravío, además de la pérdida en su poder adquisitivo, debido a los efectos de la inflación. Por otro lado, si uno decide meterlo a una cuenta de ahorros en un banco, es probable que suceda lo mismo, y que en el mediano plazo no nos alcance para comprar lo que podíamos adquirir desde un principio.