Valuación y Rentabilidad de Acciones Comunes

Una acción es, un documento que representa una parte alícuota del capital  de una sociedad anónima y las hay de varios tipos.
Una acción es un título que representa la propiedad de su tenedor sobre una de las partes iguales en que se divide el capital de una sociedad anónima.

Acciones comunes u ordinarias, son las que otorgan los mismos derechos e imponen las mismas obligaciones a todos sus tenedores. Estos tienen derecho a voz y voto en las asambleas de accionistas y también igualdad de derechos para percibir dividendos cuando la empresa otorgue utilidades.

Acciones preferentes, son las que no tienen derecho de voto en las asambleas de accionistas, salvo cuando se acuerde que tienen voto limitado en las asambleas extraordinarias a las que se convoque para tratar asuntos como prórroga de la duración, disolución de la sociedad y otros.

Antes de asignar pagos de dividendos a las acciones comunes se debe cubrir un pago a las preferentes.

En caso de liquidación de la empresa, se liquidan antes que cualquier otro tipo de acción que exista en circulación.

Las acciones son los únicos valores considerados de renta variable en el medio bursátil y son, al mismo tiempo, los valores que pueden producir más ganancias o más pérdidas al inversionista. Esto quiere decir planteado desde el punto de vista del riesgo, que son los instrumentos más riesgosos del mercado y, dependiendo de las circunstancias y del enfoque que suma el inversionista, los más atractivos y los menos deseables.

A las acciones se les considera inversiones a largo plazo, aunque en realidad no tienen fecha de vencimiento, ya que su existencia depende  de la existencia misma de la empresa cuyo capital representan. Sin embargo, en tiempos recientes, y en especial en las últimos años, muchos inversionistas las han estado utilizando como inversiones a corto o mediano plazo.

Los rendimientos de las acciones provienen tanto de los dividendos que las empresas  pagan a sus tenedores, como de ganancias de capital, al comprar a un precio y vender a otro más alto. La forma tradicional de evaluar acciones consiste en calcular la tasa de rendimiento con base en el precio de compra y el flujo de ingresos por dividendos, pero para la mayoría de los inversionistas el interés principal de la inversión es acciones no radica en los rendimientos por dividendos, sino en los que se pueden lograr mediante ganancias de capital, que pueden ser muy elevados y que normalmente se buscan tanto a largo como a cortos y medianos plazos, dependiendo de la estrategia adoptada por inversionistas específicos.

Los pronósticos de utilidades, precios, inflación y otros, siempre han sido complicados e inciertos, y en un ambiente económico como el actual lo son en mayor medida; esto hace que las oportunidades, y con ellas las ganancias o pérdidas, se presenten y desaparezcan con mayor frecuencia.

Para determinar del valor y el rendimiento de las acciones preferentes se utilizan las siguientes ecuaciónes:

 

                                                    

 

Po  = valor de la acción
D = dividendo sobre acciones preferentes
Kp = tasa de capitalización o rendimiento

 

EJEMPLO RESUELTO
La Cia. X  S.A. de R. L. emitió acciones preferentes  hace 5 años, vendiéndolas a $100.00 cada una, su tasa de rendimiento en ese momento era del 3.5 %. Actualmente esas acciones pagan  $7.00 de dividendo anual. Debido a las actuales condiciones de la empresa y del mercado   su rendimiento es el 3 % . ¿ Cual debe ser el valor de estas acciones preferentes ?

 

   es el valor de cada acción preferente

 

Para determinar el rendimiento de las acciones preferentes se utiliza la siguiente fórmula:

 

 

Debido a lo difícil que resulta pronosticar los dividendos que percibirán las acciones comunes y el precio al que serán colocadas el procedimiento para su cálculo difiere respecto a las acciones preferentes y se manejan dos aspectos muy importantes:

a) El dividendo que se espera recibir
b) El precio que se espera recibir cuando sean vendidas nuevamente

Existen tres procedimientos para calcular el rendimiento de las acciones comunes:
Primer procedimiento:

 

 

Segundo procedimiento:

Tercer procedimiento:
 

D = dividendo
P  =  precio corriente
g  = tasa esperada de crecimiento del precio
K =  rendimiento esperado
Ke =  rentabilidad exigida

 

Riesgos y Fuentes de Financiamiento a Corto y Largo Plazo

   1.1.- Crédito Comercial.         Es el uso que se le hace a las cuentas por pagar de la empresa, del pasivo a corto plazo acumulado, como los impuestos a pagar, las cuentas por cobrar y del financiamiento de inventario como fuentes de recursos..
Importancia.         El crédito comercial tiene su importancia en que es un uso inteligente de los pasivos a corto plazo de la empresa a la obtención de recursos de la manera menos costosa posible. Por ejemplo las cuentas por pagar constituyen una forma de crédito comercial. Son los créditos a corto plazo que los proveedores conceden a la empresa. Entre estos tipos específicos de cuentas por pagar figuran la cuenta abierta la cual permite a la empresa tomar posesión de la mercancía y pagar por ellas en un plazo corto determinado, las Aceptaciones Comerciales, que son esencialmente cheques pagaderos al proveedor en el futuro, los Pagarés que es un
reconocimiento formal del crédito recibido, la Consignación en la cual no se otorga crédito alguno y la propiedad de las mercancías no pasa nunca al acreedor a la empresa. Mas bien, la mercancía se remite a la empresa en el entendido de que ésta la venderá a beneficio del proveedor retirando únicamente una pequeña comisión por concepto de la utilidad.
Ventajas.* Es un medio mas equilibrado y menos costoso de obtener recursos.
* Da oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones comerciales.
Desventajas* Existe siempre el riesgo de que el acreedor no cancele la deuda, lo que trae    como consecuencia una posible intervención legal.
* Si la negociación se hace acredito se deben cancelar tasas pasivas.
Formas de Utilización.         ¿Cuando y como surge el Crédito Comercial?.  Los ejecutivos de finanzas deben saber bien la respuesta para aprovechar las ventajas que ofrece el crédito. Tradicionalmente, el crédito surge en el curso normal de las operaciones diarias. Por ejemplo, cuando la empresa incurre en los gastos que implican los pagos que efectuará mas adelante o acumula sus adeudos con sus proveedores, está obteniendo de ellos un crédito temporal.
Ahora bien, los proveedores de la empresa deben fijar las condiciones en que esperan que se les page cuando otorgan el crédito. Las condiciones de pago clásicas pueden ser desde el pago inmediato, o sea al contado, hasta los plazos más liberales, dependiendo de cual sea la costumbre de la empresa y de la opinión que el proveedor tenga de capacidad de pago de la empresa
        Una cuenta de Crédito Comercial únicamente debe aparecer en los registros cuando éste crédito comercial ha sido comprado y pagado en efectivo, en acciones del capital, u otras propiedades del comprador. El crédito comercial no puede ser comprado independientemente; tiene que comprarse todo o parte de un negocio para poder adquirir ese valor intangible que lo acompaña.

CONTABILIDAD

CONTABILIDAD

La Contabilidad es una disciplina, rama de la Contaduría Pública que se encarga de cuantificar, medir y analizar la realidad económica, las operaciones de las organizaciones, con el fin de facilitar la dirección y el control presentando la información, previamente registrada, de manera sistemática y ordenada para las distintas partes interesadas. Dentro de la contabilidad se registran las transacciones, cambios internos o cualquier otro suceso que afecte económicamente a una entidad.[1]

La finalidad de la contabilidad es suministrar información en un momento dado de los resultados obtenidos durante un período de tiempo, que resulta de utilidad a sus usuarios, en la toma de decisiones, tanto para el control de la gestión pasada, como para las estimaciones de los resultados futuros, dotando tales decisiones de racionalidad y eficiencia.[2]

Es una disciplina que sigue el método para generar y después aplicar cierta teoría y también procesos, los cuales son:

• Teoría contable: Conjunto conformado por reglas, normas, principios, técnicas, procedimientos, criterios e instrumentos que son la base de la contabilidad.

• Proceso contable: Conjunto de pasos que forman parte del desarrollo para el cumplimiento de las metas que tiene una entidad, los cuales son: sistematización, valuación, procesamiento, evaluación y por último el resultado en información.

ADMINISTRACION FINANCIERA

Se encarga de ciertos aspectos específicos de una organización que varían de acuerdo con la naturaleza de acuerdo con la naturaleza de cada una de estas funciones, las funciones mas básicas que desarrolla la Administración Financiera son: La Inversión, El Financiamiento y las decisiones sobre los dividendos de una organización.

La Administración financiera es el área de la Administración que cuida de los recursos financieros de la empresa. La Administración Financiera se centra en dos aspectos importantes de los recursos financieros como lo son la rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la Administración Financiera busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y líquidos al mismo tiempo.

FUNCIONES DE UN ADMINISTRATIVO FINANCIERO:

• El Administrador interactúa con otros Administradores para que la empresa funcione de manera eficiente. Este a su vez trata de crear planes financieros para que la empresa obtenga los recursos financieros y lograr así que la empresa pueda funcionar y a largo expandir todas sus actividades.
• Debe saber Administrar los recursos financieros de la empresa para realizar operaciones como: compra de materia prima, adquisiciones de maquinas y equipos, pago de salarios entre otros.
• Debe saber invertir los recursos financieros excedentes en operaciones como: inversiones en el mercado de capitales, adquisición de inmuebles, terrenos u otros bienes para la empresa.
• Manejar de forma adecuada la elección de productos y de los mercados de la empresa.
• La responsabilidad de la obtención de calidad a bajo costo y de manera eficiente.
• Y por ultimo la meta de un Administrador Financiero consiste en planear, obtener y usar los fondos para maximizar el valor de la organización.

Leer más: http://www.monografias.com/trabajos12/finnzas/finnzas.shtml#ixzz4Y45nwRSm